2013年惠普仍承压或最终被迫拆分新日

腾讯科技讯（瑾瑜）北京时间1月2日消息，科技博客AllThingsD今日刊文称，惠普在2012年可谓是命运多舛，从盈利转为亏损，还经历了巨额资产减记。随着2013年的到来，惠普将迎来复苏和重建之年，而该公司是否能如期实现复苏，仍有待时间的验证。不过，由于投资者逐渐丧失耐心，惠普或最终将走向拆分。

以下是文章主要内容：

今天标志着2012年正式结束，而这过去的12个月对惠普而言，无疑是该公司历史中最糟糕的一年。或许有人会说，2011年李艾科(Léo Apotheker)担任惠普CEO期间，该公司的表现更糟，且惠普在2012年苦于弥补的一切困难都是源自2011年。然而，各类统计数据均显示，惠普的2012就是一个大灾难：年销售额减少逾5%，至1204亿美元；根据美国通用会计准则(GAAP)计算，2012年盈利从净利润70亿美元，猛降至亏损126亿美元。

惠普之所以在2012年出现巨额亏损，很大程度上可以归咎于下半年170亿美元的资产减记。去年11月20日，惠普宣布，将进行88亿美元的资产减记，这其中有57亿美元是与该公司以110亿美元收购的英国软件公司Autonomy存在会计欺诈有关。另外80亿美元资产减记，则与惠普在2008年以139亿美元收购IT服务提供货商EDS的交易相关。

如果说，惠普试图在2012年“粉饰”其所有的有毒账目和财务信息，那么，该公司是否会在2013年踏入复苏之路，这点仍不得而知。虽然惠普目前正在放假，但根据近日数位惠普员工透露，惠普内部向全体员工发送消息称：今年，每位员工都应当了解到公司的情况。

2012年，惠普股价大幅下滑，投资者对此非常不满。截至上周五美股收盘时，惠普股价报收13.68美元，全年累计下滑近49%。虽然投资者接受了“惠普必须经历可怕的一年，以确保能够开始重建公司商业模式，修复公司的财务状况”这样的说法，但惠普和CEO梅格·惠特曼(Meg Whitman)已经让投资者们耐心尽失。

去年10月在惠普的财报分析师电话会议上，惠特曼将2013年形容为“修复和重建”之年，在从现在开始的一年里，惠普“修复和重建”的意愿显而易见。但问题是，惠特曼同时也预计，惠普2013年的利润仍将继续下滑。

很明显，惠普整体业务几乎完全陷于困境。虽然惠普的各项业务仍保持盈利，且这些业务共产生了203亿美元的减损和重组支出，与盈利相抵冲，加之惠普所有业务销售额具有不同程度下滑，下滑服务从2%(服务业务)至10%(PC业务)不等，因此，惠普的最终运营利润为77亿美元。然而，在当前全球经济不稳定的情况下，惠普很难实现改变。惠普有65%的销售额来源于美国以外市场，且该公司是在欧洲业务面最广的大型科技企业。

因此，如果惠普在2013年按照惠特曼的复苏计划进行，那么其结果会是如何？首先，惠普会将增加研发开支。惠特曼已明确表示，她认为惠普过去几年的研发支出在销售收入中所占比例，远低于应有规模。2004年，惠普研发支出占据了4.5%的销售收入，而到了2010财年，该比例缩小至2.3%，到2012财年，该比例为2.8%。惠普CFO凯西·雷斯贾克(Cathie Lesjak)表示，2013年惠普的研发支出与内部IT基础设施建设支出均将增加。

另外，惠普或将进行更多重组。2013年，惠普将裁员2.9万人，由此带来的共组成本将达到15亿美元。

总之，2013年对惠普而言将是艰难的一年，不过走运的是，不会像2012年那样多灾多难，命途多舛。分析师预计，在截至2013年10月的2013财年，惠普的销售额将下滑至约1120亿美元，不按通用会计准则(non-GAAP)计算，惠普2013财年每股收益为3.31美元。

惠普的修复计划是否见效到，今年十月便可一窥究竟。届时，惠普的支出将减少，大部分重组工作将完成，如果走运，全球经济局势也将有所回暖。如果惠普的2014财年官方财测并不乐观，那么到时再谈及惠普“衰亡论”，就不仅仅是猜测，而是将成为现实。

目前为止，惠特曼一直声称，完整的惠普会更强大，不会寻求资产并购、拆分或销售的可能性。但是，到2013年末，惠普的业绩财测若仍不见好转，那么惠普的股东或将开始寻求其他方案，而拆分将是他们的首要选择。

有一个人可能会领导惠普进入拆分谈判，他就是惠普董事拉夫·惠特沃斯(Ralph Whitworth)。惠特沃斯是一名激进投资者，曾推动多家企业进入拆分。惠特沃斯旗下风险投资公司Relational Investors LLC握有约3450万股惠普股票，按上周五惠普收盘价计算，价值约为3.18亿美元。惠特沃斯曾与惠普签署一项两年期协议，同意不会公开寻求拆分或销售惠普主要资产的可能性，而这份协议，将于2013年末到期。如果惠特沃斯对惠普管理层及其战略的耐心消耗殆尽，那么，惠普的相关拆分谈判或将迅速展开，成为2014年媒体争相报道的大事件。

(责任编辑：硅谷网·)

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