多路长线增量资金持续入场化解股基88魔咒

昨日A股继续窄幅震荡，盘中再创本轮反弹新高，后续行情如何演绎备受关注。国泰君安研究所所长黄燕铭此前表示，A股将出现第三阶段公募等主流资金主导的价值股行情，并带领大盘上攻3200点。

公募基金能否扛起沪指上攻3200点的大旗？某公募基金策略分析师表示，公募基金的市值占比这些年已经下降很多，一段时间以来，整体加仓较多，下阶段的加仓空间并不是很大。事实上，从提供的公募基金仓位测算数据看，股票型基金已经率先拉响“88魔咒”（当股票型基金或偏股混合型基金的股票仓位达到88%或以上时，A股将会见顶回落）警报。

数据显示，截至4月1日，股票型基金的股票仓位预估为88.75%，较3月1日的预估值提高2.34个百分点，较2018年年底的仓位则提高了4.23个百分点。

不过，偏股混合型基金的仓位尚有提升空间。截至4月1日，偏股混合型基金的股票仓位预估为83.48%，较3月1日的预估值提高3.77个百分点，较2018年年底的仓位则大幅提高了9.16个百分点。

上述公募基金策略分析师表示，随着外资、保险等长线资金的持续入场，公募基金在A股的资金影响力不如之前。因此，股票型基金“88魔咒”大概率也不再应验。不过，从目前的公募基金发行情况看，公募基金还能提供不少增量资金。

数据显示，截至3月31日，3月新成立的基金达到102只，新成立基金的发行份额为1205.77亿份，这一份额创下了2018年2月以来的新高。其中，新成立股票型基金18只，发行份额191.16亿份，平均发行份额10.62亿份；新成立混合型基金39只，发行份额354.44亿份，平均发行份额9.09亿份。

从单只基金募集份额上看，也出现了最终募集58.75亿元的睿远价值成长基金这样的爆款基金，今年以来更是频频出现股票型基金提前结束募集的消息。

从增量资金角度看，除了新发基金，外资和两融余额的提升也比较确定。其中，MSCI权重的提升将在今年的5月、8月和11月分别实现，外资会是最确定的增量资金。数据显示，截至4月1日，今年以来北向资金累计净流入1282亿元。

有市场人士认为，公募基金本身的资金体量相对有限，黄燕铭所说的机构，更多的还是保险和银行资管。这些机构的股票仓位相对处于低仓位，不少机构此前希望在市场回调到2800点附近再进场，但实际上，市场走势很强，因为资本市场地位的极大抬升，也令投资者对A股走势抱有较强信心。接下来，不排除保险和银行资管这些大体量资金逐步进场建仓。

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