焦炭贸易压力攀升 生产运行总体平稳

焦炭是由煤在约1000℃的高温条件下经干馏而获得，是固体燃料的一种，其主要成分为固定碳，其次为灰分，所含挥发分和硫分均甚少。在焦炭行业产业链中，上游主要是炼焦煤和煤炭运输;下游为钢铁、化工、有色金属等行业。

2015-2019年，得益于上游供给稳定，我国焦炭行业产量整体小幅增长。2019年，我国焦炭产量达到47126万吨。

进入2020年，受疫情影响，焦炭产量有所下滑但下降幅度不大，1-10月我国焦炭及半焦炭出口数量为280万吨，同比下降48.5%;1-10月我国焦炭及半焦炭出口金额为607427千美元，同比下降60.6%。

一是焦炭产量小幅下降。1-10月我国焦炭产量为22868.6万吨，同比下降2.5%。其中钢铁焦化企业焦炭产量为5467.7万吨，同比增长0.8%，其他焦化企业为17400.9万吨，同比下降3.5%。

二是焦炭价格仍居低位。1-10月粒度大于40毫米的焦炭价格平均为1816元/吨，同比下降10.7%;粒度25-40毫米的焦炭价格平均为1734元/吨，同比下降11.9%。

三是焦炭贸易压力攀升。1-10月焦炭出口175.8万吨，同比下降54.3%，焦炭出口平均价格为222.4美元/吨，同比下降24.5%;焦炭进口74.6万吨，同比增长1030.8%，焦炭进口平均价格为233.1美元/吨，同比增长6.2%。

四是经济效益有所好转。以焦炭主产区山西省为例，1-10月焦化行业实现营业务收入832.8亿元，同比下降15.6%;实现利润总额24.9亿元，同比下降57.7%。

山西的焦炭产能主要集中在吕梁、临汾、长治和晋中，将四市的地方财政收入与双焦价格进行比对，就会发现其存在明显的相关性。结合地方产业“一煤独大”的特征，财政收入和双焦价格大概率存因果关系，所以4.3米焦炉去产能的主战场其实是在“财政收入”和“去产能”之间做出选择，虽然长痛不如短痛，但“短痛”里的失业率和财政赤字都是不可承受之重，因此在焦炭价格周期拐点的档口，山西焦炭去产能便先天动力不足。

在除山西以外的省份中，存在焦炭去产能的预期的核心区域为河北省、山东省和江苏省，预计河北去产能总量约为1150万吨(约占总产能13%)，山东去产能总量1686万吨(约占总产能28%)，江苏产能总量约为2000万吨(约占总产能60%)，全国去产能总潜力约为4800万吨，占全国总产能的8.7%，时间节点集中在2021年以前。

目前，我国主要从事焦炭领域的上市企业有山西安泰集团股份有限公司、西山煤电、宝泰隆新材料股份有限公司、山西焦化股份有限公司以及金能科技股份有限公司等。